方正證券（quàn）高級（jí）分析師姚蕾在方正證券（quàn）的（de）“健身行業”高峰論壇上發表（biǎo）演講時指出，從上遊的研發（教練、課程、器材等），到中遊的健身俱（jù）樂部和服務，再到（dào）下遊的終端（裝備、企業、個人等），健身產業鏈總規模已達到1300億元。未來（lái），她個人也更看好有能（néng）力整合上述三個方（fāng）麵的（de）健身公司。那麽（me），未來數以萬億元（yuán）計的體育健身規（guī）模從何而來，資本為何在現階段大規模進（jìn）軍健身行業？健（jiàn）身行業的黃金垂直（zhí）整合時期是否已經到來？

1月（yuè）10日，浩沙健身總經理吳承翰在“健身行業”高峰論壇上發表（biǎo）演講 蔡鼎攝

現階段（duàn）國內的健身行業正處於一種快速上升的（de）趨勢，但《每日經濟新（xīn）聞》記者注意到，健身行業並不像某一些特殊的行業一樣可以突然爆發（fā），因為人的運動習慣是要（yào）逐步養成的。咕咚創始人申波（bō）曾對記者表示，也正是因為上述原因，健身行業一旦成熟，也很難再走下坡路（lù）。

方正（zhèng）證券高級分析（xī）師姚蕾在方正證券的“健身行（háng）業”高峰論壇上發表演講時指出，從上遊的研發（fā）（教（jiāo）練、課程、器材等），到中遊的（de）健身俱樂部和服（fú）務，再到下遊的終端（裝備、企業、個人（rén）等），健身產業鏈總規模已達到1300億元。未來，她個人也更看好有能力整合上述三個（gè）方麵的健身（shēn）公司。那麽，未（wèi）來數以萬億元計的體育健身規模從何而來，資本為（wéi）何（hé）在現階段大規模進軍健身行業？健身行業的黃金垂直整（zhěng）合（hé）時期是否已經到來？

資本大舉進軍健身行業

浩沙健身總經理吳承翰告訴《每日經濟新聞》記者，資（zī）本介入健身行業分幾個階段：第一（yī）個階段（duàn）就是（shì）APP的輕資產（chǎn）、重投入的方（fāng）式，到小型俱（jù）樂部的投入，到現在貴人鳥（niǎo）收購威爾士這種大型行業的整合，這也是（shì）目（mù）前資本的方向，但這三塊都可以從資本（běn）的（de）角度繼續去挖掘和琢磨。很多健身類的公司在經過天使輪、A輪的投入之後，應該真（zhēn）正開始研究O2O變現（xiàn）的方式，因為一旦健身運動（dòng）類公司研究出了更好（hǎo）的變現方式，那麽資本（běn）這（zhè）方麵的投入才有更大的（de）空間（jiān）；第二階段是小型健身房（fáng）的發展，如果（guǒ）這些小型健身俱樂部資本結構合理化（huà）了，那麽資本（běn）介入也是特別（bié）好的方向；第三個就是對傳統行業的整合。

“我認為在上述三個階段中（zhōng），資本投入的方向上都不（bú）會（huì）變。我特別欣（xīn）慰是能夠看到傳統行業被資本整合，是因為資本現在也看中投入，我（wǒ）覺得2017年將會是傳（chuán）統行業被（bèi）整合的（de）‘黃金的一年’。因為今年被整合之後，傳統行業就變成寡頭了。這個部分平台形成了，包括APP、小型健身俱（jù）樂部，都是在（zài）做加法。所以我還是比較看好傳統健身房（這樣）的一個模式。” 吳承翰（hàn）說道。

火（huǒ）辣健身CEO徐威（wēi）特在接受《每日經濟新聞》記者采訪時則（zé）表示，資本介入體育健身有兩點：第（dì）一，整個健身行業是具有成長性的，因為畢竟目前的市場體量較小；第（dì）二，行業未來會在探索成長性的過程裏追逐（zhú）毛利、穩定的產（chǎn）品（pǐn）。例如普通的健身連鎖、健身基礎設施。徐威特指出，上述幾塊應該就是資本在健身行業中所（suǒ）看（kàn）中（zhōng）的點，因為（wéi）健身比較偏（piān）向基礎設施和基礎服務這（zhè）一塊。

目前健身行業還比較分散

吳承翰告（gào）訴《每日經（jīng）濟新聞》記者，2017年（nián）的健身行業應該會形成幾個平台型的企業，經過資本（běn）整合的傳統的健身房也是希望能夠形成一個平台，去為未來的健身行業做鋪墊。

“未（wèi）來必然會形成幾（jǐ）家獨大，但不會有一家獨大的（de）局麵出現。小型、自行的健身俱樂部還是會有，我覺得健身行業不是說隻有健身房（fáng）才代表健身行業，這個行業是立體的。專注（zhù）運動恢複、產後恢複，在現在的健身行業也是需要的。寡頭的形成也隻能說是傳統健身行業的寡（guǎ）頭（tóu）。寡頭壟斷對健身行業來說是好事，但對消（xiāo）費者來說有（yǒu）好有壞，因為形成寡頭不一定會更便宜，要（yào）看形成寡（guǎ）頭的企業怎樣對行業發展來規劃。但必須注意的是，形成寡頭後消費者的利（lì）益更容易得到保障。”吳承翰說（shuō）道。

徐威特對健身行業未來寡頭壟斷的問題則表示，健身行業無論是線上還（hái）是線下都有個比較大的市場空間，國內的健身（shēn）行業還（hái）沒有一個很確定的模式，所以能夠（gòu）獲得融資可能是因為資本認為健身行業未來會形成1~4個巨頭企業。在這樣的大背景（jǐng）下，資本進來投資是比較正常的市場行為。

“未來（lái）的幾家獨（dú）大都是肯定會有的，每個行業都會有領導品（pǐn）牌。但目前健身行業還是比較分散，機會也比較多。這對於健身行業也是有利（lì）的，因為幾個寡頭的服務和規模上去之後，整個行業的質量也會上升。一旦行業的標（biāo）準建立（lì）之後，行業的巨頭一定會出現。”徐威特說（shuō）道。